临河而起的观前戏台，是修真观整体建筑的一部分。戏台的风格具有中国古典建筑和水乡灵秀风格相统一的特点。临河是宽敞的化妆室，花格短窗，碧波从窗下缓缓流过，别有一种情趣。台底层进出有边门和前门，前门直通修真观广场，门框为条石砌成，十分坚固。沿扶梯上楼台，顿觉宽敞明亮，戏台柱上书有一副抱对联“锣鼓一场唤醒人间春梦，宫商两音传来天上神仙”，横匾为“以古为鉴”。屋顶是庙宇式的建筑，上塑一出出古戏造型，很有艺术价值。屋脊檐翘向苍穹，似飞向太空一般，给人一种向上的美感。戏台正面，与修真观相望。每年正月初一到正月十五这半个月，修真观内香烛缭绕，善男信女从乌镇郊外赶来，进香祈福。广场上摆满各种小吃摊、玩具摊，还有打拳卖药的江湖郎中等。戏台上，也乘此热闹的机会演戏，连演几天，剧目大都是京剧，而剧团也是江浙一带较有名气的。

 上个世纪30年代，修真观已颇破旧，广场上春节聚会和戏台上演戏的习惯却依然保存着，但广场生意已大不如前，风气也不好。茅盾在给孔另境的信中，曾提示让内弟司徒宗联系乌镇修真观广场的情形写报告文学时说：

    此次寄来之司徒宗一稿，应当再写得长些(其中有些地方还可以简练些)，——把人物开展起来，多描写性格，不要那么勾几笔，只给一个概念。其实他不必定要死抓住游击队来写，镇上小市民(他所熟悉的几个人)自苏嘉湖吃紧以后直至镇上来了敌兵后的各种动机都可以写的，比如我听说最初是烟赌盛行，市内及修真观空场上公然聚赌，这也是好材料，可以写成报告的。”

 这戏台也曾作过乌镇人民宣传抗战的宣传阵地，进行抗日主张的宣传。据说，1937夏季，上海救亡二团还曾到乌镇宣传抗战，并在修真观戏台上演出过《放下你的鞭子》等。建国以后，年久失修的修真观，由粮食部门修理后成为向全镇人民供应粮食的场所，广场也被新楼所代替，但戏台却完整地保留下来。1981年，修真观戏台这座清代建筑被桐乡县公布为县级重点文物保护单位。1986年，在省文物局的支持下，对修真观戏台进行了全面维修。修葺后的修真观戏台建筑面积达到204平方米，为歇山顶、木结构二层建筑，鎏金雕刻，屋顶高耸，金碧辉煌，古朴壮观。1997年，当地有关部门为弘扬民族文化，在这座古戏台上布置了一个融戏剧、民俗于一体的陈列室。前台正中官桌横置，桌上黄包官钤，文房四宝齐备，两边“肃静”“回避”硬牌竖立，后壁“福禄寿”中堂高挂，锣鼓琴钹等也一应齐全。古戏台在上演着古戏的同时，来自五洲四海的台下看客，不仅能从演出中看到历史往事，还能阅读到人世沧桑悲欢离合。